嘉正网
在成分股中总权重超过20%，港股三大外卖巨头持续下行的股价，受到影响的恒生科技指数，也在近期出现震荡。
由于外卖等业务竞争升级，电商业务遭遇到了拼多多（PDD）和字节跳动等新进入者的挑战，近期，阿里巴巴（09988.HK）、美团（03690.HK）、京东集团（09618.HK）等三家港股互联网龙头，股价持续震荡下行。
按照恒生指数公司5月公布的最新权重，这三家公司在恒生科技指数权重分别为7.63%、7.33%和6.89%（前两名为腾讯控股和小米集团），在成分股中的排名，分别位居第三到第五，这也让恒生科技指数成为投资者调侃的对象。
“股神”巴菲特一直是“护城河”概念的坚定支持者，不止一次强调了护城河的重要作用：在2007年致股东的信中嘉正网 ，巴菲特称护城河是伯克希尔－哈撒韦选定投资目标的重要评判标准之一。
随着“外卖大战”升级，上述几家公司的利润 ，在竞争激烈下能否保证还需观察。未来，投资香港的科技股时，将会更考验投资者对相关企业“护城河”深度的判断，“护城河”足够深的企业，也会在净资产收益率等财务指标上反映，将会获得更多投资者青睐。
此次“外卖大战”，始于今年4月京东加入战局。随后，美团、淘宝闪购升级补贴力度。无论是美团、京东集团还是阿里巴巴，都进入了“即时零售+电商+服务”的混战。为了提高市场竞争力，这些互联网巨头纷纷提高对外卖骑手、消费者、商家的贴补，市场竞争变得更加激烈，这些公司的收入可能因此出现一定下滑，进而对股价造成了压力。
过去一段时间，美团在外卖市场的地位很高，但也经历过较长时间的亏损，直到上市后才逐步扭亏为盈，奠定了行业地位。面对当前新一轮的竞争，成本将会增加，这些科技巨头在外卖业务有可能再次出现亏损。
本质上来看，互联网平台外卖业务的补贴，跟其他行业的“价格战”有相似之处。不同之处在于，这些企业存在想象空间，即通过人工智能（AI）降本增效，形成新的生态或商业模式，从而增加“护城河”深度。短期来看，由于当前商业模式没有足够深的“护城河”，不同的场景可以互相渗透嘉正网 ，从而导致竞争越发激烈。
“外卖大战”终将考验行业自身的韧性。美团外卖不断扩充品类，其他业务的渗透率不断提升，也会冲击京东集团和阿里巴巴的核心电商业务。而对于投资者而言，需要重点关注各方如何应对挑战并寻找增长点，以及这些策略能否转化为可持续的财务表现。
未来，这些企业的股价是否有转机？可能性是存在的，比如在电商业务方面，耐用消费品的补贴政策可能对业绩有一定提升，但这更多是短期作用，长期还是有赖于行业环境净化，各行业逐步退出恶性竞争，以及人工智能发展对相关企业经营流程改善，带来业绩的提升，最终带动股价向上。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
李隽
相关阅读
美团周末“闪击”阿里，外卖补贴新一轮大战开打对手加码后，美团在7月5日的冲击属于是对竞争对手的“接招”。
9 899 07-06 16:42
商家远程管理下，无人仓订单缘何成骑手“雷区”？骑手表示，从他个人体验看，最近一两年开始出现无人仓订单。
223 07-02 17:09
2024年美团月均有单骑手达336万美团发布《2024年度企业社会责任报告》。
47 06-27 18:03
重庆发布外卖新规 无堂食商家应实时展示食品加工过程标准还强化了经营者责任，明确了无堂食外卖经营者应公示相关证照信息等，并将食品加工过程实时展示给消费者，接受社会监督。
101 06-23 20:05
京东股东大会上，CEO称“今天用国补下了一单”许冉表示嘉正网 ，目前可以看到的数据是PLUS会员的外卖复购率是非会员的两倍。
388 06-20 18:28 一财最热 点击关闭旺信证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
