“股神”沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）周四向SEC提交最新的13-F持仓报告海顺优配，备受关注的“神秘持仓”或将首度曝光。市场普遍猜测，这笔已连续两个季度申请保密的投资，很可能是一家工业板块龙头，总投资额或接近50亿美元。
这份披露不仅可能揭示伯克希尔最新的战略布局，也可能直接影响工业板块的估值与市场情绪。投资者与分析师都在等待答案，以解读巴菲特在当前宏观环境下的投资逻辑。
隐秘行动背后的线索
伯克希尔的10-Q财报为“神秘持仓”留下了重要线索。根据第一季度财报显示，“商业、工业及其他”类股票的成本基础增加了20亿美元，第二季度这一类别又增加了28亿美元，两季度累计增加48亿美元。但在此前的13-F报告中，并未披露对应的大型工业股买入记录。
历史上，伯克希尔在建仓初期申请保密已是惯用策略。所谓保密处理，就是允许伯克希尔在不引发股价大幅波动的情况下，悄悄建仓。这样做可以避免提前暴露投资目标，从而引发市场跟风推高股价，增加自身建仓成本。类似操作曾出现在2023年底至2024年初对AIG的约70亿美元投资，以及2020年底至2021年初对雪佛龙和威瑞森股票的收购中。
50亿美元的投资最可能是它
当然，伯克希尔也可能再保密一个季度。然而，这一神秘持股的面纱很可能即将揭晓。
为了做出最佳猜测，CNBC鉴于巴菲特本人在选择成功投资时所说的“最重要”因素——判断一家公司的竞争优势（即“护城河”）能否长期保持。
并结合Morningstar的数据筛选出了工业板块中具有“宽护城河”的股票。Morningstar将这类公司定义为：竞争优势足够强大海顺优配，可以抵御竞争、并在未来20年以上持续获得高资本回报的企业。
以下是其他基于巴菲特投资偏好的质量与价值标准的筛选条件：
l 市值至少10亿美元
l 属于工业板块
l 动态市盈率≤ 20（低于标普500平均水平）
l 在美国上市交易
以下是满足筛选条件的候选名单：
防务巨头洛克希德·马丁Lockheed Martin（LMT）入选了候选名单，这也是Glenview Trust Company首席投资官、长期伯克希尔股东Bill Stone的猜测。该股今年下跌约10%，明显跑输大盘。
另一只防务与航空航天工业股——Huntington Ingalls Industries（HII）也榜上有名。
铁路股方面，加拿大国家铁路Canadian National Railway（CNI）、加拿大太平洋堪萨斯城铁路Canadian Pacific Kansas City（CP）与联合太平洋公司Union Pacific Corp（UNP）同样入选。不过，需要指出的是，在已经持有BNSF铁路的情况下，巴菲特买入竞争对手铁路股的可能性并不大。
战略调整信号：减持金融股，押注工业板块？
值得注意的是，伯克希尔近期大幅减持美国银行股票——从2024年7月至2025年第一季度削减近40%持股至6.31亿股，第二季度可能再抛售约40亿美元。这显示巴菲特在当前市场环境下对金融板块持谨慎态度，可能担心利率风险、净息差收窄等因素。
若“神秘持仓”确属工业股，这或意味着伯克希尔在进行板块轮动，增加对制造业复苏、供应链重构、高端制造或绿色工业等方向的长期押注。
这可能是巴菲特对宏观环境的判断：
l 利率风险和净息差压力让银行股不再是当下的最佳配置
l 工业股可能受益于制造业复苏、供应链回流、高端制造或国防开支增长
换句话说海顺优配，这次的“神秘持仓”，也许是巴菲特在为下一个经济周期提前布阵。
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